市場表現：本周申萬房地產板塊收于 4212.10 點，累計下跌 8.04%，同期上證綜指累計下跌 6.66%，深證成指累計下跌 7.31%，滬深 300 累計下跌 6.35%；橫向對比，板塊表現位于下游。
公司動態：本周招商蛇口披露中報預告，本期歸母凈利潤預計為 8-10億元，同比下降 79.59%-83.67%；陽光城 2020 年 1-6 月實現銷售金額900.09 億元，同比下降 0.07%；銷售面積 726.88 萬方，同比增加 3.52%。行業新聞：2020 年 1-6 月，全國房地產開發投資完成額 62780 億元，同比增加 1.90%，較 1-5 月改善 2.2 個百分點。1-6 月商品房銷售面積69404 萬平米，同比減少 8.4%，降幅環比收窄 3.9 個百分點。商品房銷售額 66895 億元，同比減少 5.4%，降幅環比收窄 5.2 個百分點。
土地交易：本周土地市場數據統計，7 月 6 日-7 月 12 日，全國 100 大中城市合計供應土地規劃建筑面積 1967.49 萬平米，合計成交土地規劃建筑面積 2212.37 萬平米；土地成交樓面均價為 3622.00 元/平米，溢價率 16.10%。
重點事件點評：在深圳市二手房市場成交持續升溫、二手房價上漲過快的背景下，7 月 15 日深圳住建局發布《關于進一步促進我市房地產市場平穩健康發展的通知》，從限購加碼、差異化信貸、調節稅收征免年限、新增普住標準、行政管控升級等多個方面收緊深圳市購房政策。
深圳此次購房政策調整較為嚴厲，但調控政策的出臺基本在市場預期之內，只是力度略超市場預期，短期需求或大幅回落。長期以來，深圳作為創新型城市吸引大量外來人口涌入，同時土地資源供給相對緊張，存量住宅中又以原村民小產權房為主，可上市流通量很少，造成樓市供需失衡，這是深圳房價易漲的本質原因。短期調控目的主要是為了遏制房價過快上漲，是“房住不炒”大背景下“因城施策”的具體體現。
個股推薦業績確定性強、資源卓越的一線房企：萬科 A、金地集團、保利地產、華夏幸福和招商蛇口；建議關注二線龍頭房企：濱江集團、中南建設、藍光發展、金科股份、榮盛發展和旭輝控股集團；持續看好龍頭物管公司：碧桂園服務、保利物業、永升生活服務和招商積余。
風險提示：行業資金面超預期收緊；市場表現超預期下行。